Az alacsony jegybanki alapkamatot az inflációs várakozásokkal összevetve szembeötlő, hogy negatív reálkamattal számolhatunk a következő évre, ami érzékennyé teszi a forintot.
A külföldi befektetők erőteljesen elpártoltak a magyar állampapíroktól.
Orosz-ukrán konfliktus fennállása.
Quantitative Easing 3 folyamatos kivezetése, nemzetközi pénzpiaci turbulencia.
A forint éves kamattartalma rekord alacsony szintre esett, azaz alacsonyabb a negatív swap az EURHUF longokra, így olcsóbb e pozíciókat tartani.
A jegybanki döntéshozók és Varga Mihály többször emlegette a gyenge forint élénkítő hatásait, így mintha szándékosan terelnék a piacot a gyengítés felé.

Mindezek ellenére mondhatni erős maradt a forint. Lássuk, mi lehet ennek az oka:

Masszív a folyó fizetési mérleg többlete Magyarországnak.
Valójában a döntéshozóknak nem áll szándékában a forint gyengítése, hiszen közelednek a választások, valamint a devizahitelesek helyzetének sem kedvezne.
Egyesek szerint az MNB intervenciókat hajtott végre a nehéz helyzetekben és megjelent a piacon forint vevőként.
Időszakosan nem kell több pénzt nyomtatnia a jegybanknak, mert megállt a Növekedési hitelprogram.
A külföldi befektetők túladtak ugyan a forintos pozíciókon, de nem léptek fel ellenoldali pozíciókkal, az állampapírokból kivett pénzt ugyanakkor nagy arányban visszaforgatták az MNB kötvényállományába, így nem ment ki az összeg az országból.

Érezhető, hogy a forint jelenlegi erősödése, oldalazása igen gyenge és időszakosnak mondható okok miatt történt meg, azonban a fő gyengülés irányába mutató tényezők még hosszútávon fennállnak. A holnapi EKB kamatdöntő ülés meghatározó lehet a heti irányban és a további erősödésben.